Tabaktien lösen sich in Rauch auf

Die US-Großbank hat nicht nur die Branchen-Platzhirsche Philip Morris, Imperial Tobacco und BAT herabgestuft. Nein, Citi hat in erstaunlicher Offenheit gleich eine äußerst originelle Begründung mitgeliefert.

Die Citigroup glaubt, dass sich bald die gesamte Kundschaft der herabgestuften Konzerne verabschiedet: In 30 bis 50 Jahren gebe es vielleicht gar keine Raucher mehr. Citi weist daraufhin, dass die Zahl der Raucher seit 50 Jahren abnimmt, mit Ausnahme von Frankreich, wo es erst seit 1987 bergab geht. Höhere Preise könnten den Schrumpfprozess der Kundschaft nicht mehr auffangen.

Tja, das führe natürlich dazu, dass irgendwann der Cash Flow ausbleibe. Dieser Argumentation kann man nur schwer widersprechen. Unter diesem Gesichtspunkt sind Tabakaktien tatsächlich ein klarer Verkauf.